吹完油价吹金价！高盛：黄金又要再度光辉了

发布时间：2025年09月14日 12:18

落完油价落油价！花旗银行：绿宝石又要再次闪光了

书评来源不明：下城见闻

“主要用途转换成”将使绿宝石“再次闪光”。

随着美元净资产续刷新更高，绿宝石空头势如破竹。截至7月末9日收盘，美元净资产报106.90飙至20年更高位，证券市场绿宝石跌至不足1750美元/盎司。

尽管英美主要货币政策加息下，最近绿宝石攀升乏力，但长期以来一直备受瞩目绿宝石的花旗银行依旧为绿宝石“竭尽全力”。继一周前将绿宝石目标价升至至2500美元/盎司后，从前花旗银行商品分析师 Mikhail Sprogis 再次伴奏多绿宝石。

在最新的报告中的，Sprogis 和他的商品研究小组曾说，财政赤字的持续上升可以将市场竞争关键点从不间断施加压力移向衰微后果，这种改变将向西移动美元和储蓄不间断攀升给油价带来的下行冲击。

Sprogis 小组同时认为，若财力显现出从公司股票市场移向债市的“主要用途转换成”，绿宝石之后将“再次闪光”。

“厌恶效可不”推升油价

文中的，Sprogis 通过“厌恶与钱财”开放性来探测油价季度。其中的，“厌恶”推广繁荣市场竞争的房地产效益，而“钱财”推广主要新兴市场竞争绿宝石客户的消费品效益。

他声称，American衰微后果和美联储举措上则会是衡量“厌恶”效可不的最佳代表人，而绿宝石客户的美元GDP是追踪“钱财”效可不的最佳当前。

Sprogis 确信，今年以来，绿宝石房地产效益仍然在致力于降低财政赤字的货币政策举措与世界各地货币贬值不安之间前提，前者是致使油价下跌的负面力量，后者是推广油价上行的正面原因。

在花旗银行看来，期望绿宝石房地产效益的侧向还将在一向美联储的加息意味著、世界各地货币贬值意味著间前提：

如果货币贬值不安不间断存在，而美联储加息加速因财政赤字正常化而持续上升，那么绿宝石房地产效益最终可不该则会增加。月末，我们就观察了到类似动态，当时显现出了增长速度和财政赤字不安，但尚能不清楚的银行的反可不则会有多务实。

然而，如果由于American宏观经济增长速度的弹性市场竞争对衰微的不安有所趋于稳定，而财政赤字粘性迫使美联储继续加息，那么我们很可能则会看不到房地产者从绿宝石ETF中的撤出。

从流过绿宝石ETF的借款人与流过国债和公司股票投资公司的借款人中的的关系中的，可以探测到绿宝石房地产效益的前提。花旗银行统计找到，流过绿宝石ETF的借款人往往与流过较为公共安全的国债投资公司的借款人正相关，与流过后果公司股票投资公司的借款人连续性。

Sprogis 小组回顾道：

总而言之，我们确信财政赤字的持续上升可以将市场竞争关键点从不间断再加移向衰微后果。

在我们看来，这可不该对绿宝石薄弱，因为这将向西移动美元和储蓄不间断攀升对油价的回击，同时则会使市场竞争保证对货币贬值的更高度不安。

因此，我们预计绿宝石将开始表现，因为市场竞争看不到更可信的迹象说明了美联储加息加速准备持续上升，且财力将从公司股票市场移向债市。

“钱财首当其冲”关键时刻，支撑油价

下城见闻所述，在一周前的研报中的，Sprogis和他的大宗商品研究小组所述，东亚地区“钱财首当其冲”的关键时刻将激励油价。

该小组确信，当年东亚地区的“钱财首当其冲”抑制了绿宝石的涨势，对美元季度颇为敏感的短期期货和ETF头寸清算又放大了这种负面钱财效可不。该小组声称：

“钱财首当其冲的关键时刻将使关键点移向厌恶和历史发展自由派涡轮原因。我们确信，随着亚洲区国家逐渐摆脱禽流感阻截，宏观经济增长速度将获得举措支持的激励，绿宝石的钱财首当其冲将被关键时刻。”

Sprogis 也声称，对American着陆更缺少诚意也则会激励对绿宝石的避险效益。此外，罗马尼亚绿宝石购置的任何透明度优化，也可不减低市场竞争对绿宝石效益激励的诚意。

从本质上讲，花旗银行确信绿宝石攀升只是被延后。因此，该小组据悉将绿宝石的目标价升至至2500美元。

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