东吴证券：获得广汽集团买入评级

东吴股票股份香港）有限的公司黄细里,杨惠冰同类型对广汽财团展开研究并发布一新闻了研究分析报告《财团产批环比持续提高，半年合计工业产品去年同期+12%》，本分析报告对广汽财团给出转售打分，当前成交量为15.8元。

广汽财团(601238)

外资应以

的公司公告：广汽财团6月末乘用车总产量为232,405辆，同环比分别+42.21%/+20.79%；市场占有率为234,368辆，同环比分别+41.27%/+28.09%。其之前，1）广汽本田6月末总产量为76,577辆，同环比分列+49.78%/+56.16%；市场占有率为74,020辆，同环比分列+37.72%/+57.07%。2）广汽三菱6月末总产量为95,232辆，同环比分列+26.58%/+9.56%；市场占有率为100,866辆，同环比分列+37.78%/+20.37%。3）广汽传祺6月末总产量为33,543辆，同环比分列+46.81%/-0.12%；市场占有率为32,665辆，同环比为+30.94%/+11.29%。4）广汽埃安6月末总产量23,786辆，同环比分列+194.93%/+7.44%；市场占有率为24,109辆，同环比分列+182.44%/+14.50%。

广汽财团6月末产批同环比正增长，广本环比提高显著，埃安去年同期观感最佳。广汽财团6月末产批同环比均维系高增长，合计图表来看1-6月末财团总产量115.17万辆，去年同期+15.0%；合计工业产品114.99万辆，去年同期+12.0%。1）分知名品牌来看，广本产批环比提高显著，之前长期车款之前皓影前传6月末市场占有率1.32万辆，同环比分别+16.46%/+35.68%；雅阁前传6月末市场占有率2.17万辆，同环比分别+589.93%/+84.93%。广丰工业产品同环比观感好于投入生产端，之前长期车款之前凯美瑞6月末市场占有率2.37万辆，同环比分别+24.37%/+5.74%；锋兰达6月末市场占有率1.11万辆，环比+64.97%；雷凌前传6月末市场占有率1.96万辆，同环比分别-19.28%/+51.41%；威兰达前传6月末市场占有率1.35万辆，同环比分别+25.97%/+2.32%。埃安6月末去年同期维系高增长，工业产品市场占有率创近代一新高，其之前AIONY6月末市场占有率1.18万辆，同环比分别+428.48%/+42.37%。2）分两车类型来看，轿跑车车款6月末同环比提高略微较大。轿跑车6月末总产量为108,203辆，同环比分别+31.82%/+26.46%；市场占有率为107,914辆，同环比分列+36.81%/+30.86%。SUV6月末总产量为104,440辆，同环比分别+63.19%/+18.12%；市场占有率为105,944辆，同环比分别+51.71%/+25.60%。MPV6月末总产量为19,762辆，同环比分别+13.95%/+7.29%；市场占有率为20,510辆，同环比分别+19.38%/+27.03%。

存货本质：6月末广汽财团整体去存货，之前小企业月末末存货-1963辆（较5月末），广本/广丰/传祺/埃安之前小企业存货分别+2,557/-5,634/+878/-323辆（较5月末）。

业绩预测与外资打分：顾虑刺激汽车公司消费政策频出，广汽自主+股份有限公司共振，一新车周期向上。我们维系的公司2022-2024年归母下同预期分列116.73/124.30/153.56亿元，相异EPS为1.12/1.19/1.47元，相异PE为14/13/10倍，维系的公司“转售”打分。

可能会高亮：疫情控制进展低于预期；一新能源行业发展增速低于预期等。

股票之主星图表之前心根据近三年发布一新闻的研报图表近似值，之前信股票李子俊副研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测精准度均值高达95.36%，其预测2022年度撤消下同为业绩105.26亿，根据现价换算的预测PE为15.64。

最一新业绩预测明细如下：

该股早先90天内共有24家机构给出打分，转售打分21家，股份打分3家；基本上90天内机构目标均价为19.03。根据近五年财报图表，股票之主星估值研究来进行显示，广汽财团（601238）好的公司3主星，好价格比2.5主星，综合低分2.5主星。（低分范围：0 ~ 5主星，最高5主星）

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