东方证券：获得威胜信息买入评级，目标价位33.66元

2022-03-03东方金融该机构控股公司有限美国公司张颖对威胜讯息透过研究并发布了研究成果《威胜讯息2021修订本点评：业绩基本上适用在短期内，持续受益于另行型高压电子系统建设》，本报告对威胜讯息计算出来买入评等，认为其能够价位为33.66元，局限性股价为23.74元，在短期内涨幅度为41.79%。

威胜讯息(688100)

核心观点

年度业绩基本上适用在短期内。2021年全年营业收入18.26亿元，上半年快速增长26.03%；归母净利润3.41亿元，上半年快速增长24.02%；扣非归母净利润3.13亿元，上半年快速增长23.70%。2021年四季度营业收入5.26亿元，上半年快速增长30.11%，环比快速增长17.20%；归母净利润0.93亿元，上半年快速增长40.28%，环比快速增长15.07%；扣非归母净利润0.76亿元，上半年快速增长27.69%，环比急剧下降2.50%。2021年美国公司产品销售稳步快速增长，主要源于能源互联网系统另行技术的快速增长及该协会商品的开拓。

全系列业务持续快速增长，国际间该协会业务双驱动。从业务来看，感知层/网络层/应用层分别实现产品销售5.78/11.31/1.09亿元，分别上半年快速增长63.68%/13.93%/14.21%，产品销售分之二比都为32%/62%/6%。从邻近地区来看，2021年国际间业务产品销售15.96亿元，上半年快速增长15.69%；该协会业务产品销售2.23亿元，上半年快速增长257.48%。美国公司出乎意料推动高压电水分行业全面进入突尼斯、孟加拉、印尼等一带一路国家。

数字高压电网商品份额名列前茅前列，加强制造保持领先优势。2021年，美国公司HPLC模块化入围23个省级高压电力美国公司，共工程项目金额近3.3亿元。为配合“双碳”能够以及另行型高压电子系统的建设，美国公司加大研起步度，2021年制造改装成1.77亿元，上半年快速增长36.51%；分之二产品销售数目9.69%，上半年增加0.74个估；另行增专利65项（其中发明专利13项）、软件著作权78项。

与QQ战略思想合作，起步数智城市建设。2021年5月，美国公司子美国公司威铭能源引入QQ大中华区，后者得到前者6.25%入股。美国公司在知性能源(600869)、知性消防、知性水务和知性用高压电等层面与QQ产品深度融合，推出多个“碳中和”另行技术，并透过QQ互联网生态学网络服务，以合组另行技术为抓手，推动城市级物联网另行基建项目，共建生态学圈。

盈利预报与投资建议

结合2021年美国公司运营状况，我们上调了网络系统网关、网络系统模块化的产品销售，减至了可移动终端收入、高压电监测终端与网络系统网关的毛利率，22-24年美国公司每股收益调整为0.99元、1.31元和1.68元（原22-23年每股收益为1.11、1.41元）。概述可比美国公司，我们认为目前美国公司的合理净值水平为2022年的34倍市盈率，对应能够价为33.66元，维持买入评等。

可能会若有

宏观经济可能会；供应链可能会；客户集中可能会；原材料涨可能会；海外疫情可能会。

该股最近90天后共有11家该机构计算出来评等，买入评等10家，九龙仓评等1家；过去90天后该机构能够均价为37.07。金融该机构之五星净值分析工具显示，威胜讯息（688100）好美国公司评等为3.5五星，好价格评等为3五星，净值综合评等为3.5五星。(评等全域：1 ~ 5五星，最高5五星)

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