超强7000万元股权“0元送” 鼎捷软件依据何在

原标题：每经热评|超7000万元股权“0元放” 鼎捷软件依据何在

每经记者 王琳

每经评论员 王琳

亦同，鼎捷软件（SZ300378，成交量17.38元，市值46.31亿元）热卖员工持股计划案，5名董监高人士及36名公司整体人员白鱼获配总计不超过420万股持股，股票由公司回购的持股0元转让。该计划案理应出炉就引发市场质疑以及管控关心。上交所在关心函中所要求公司说明是否受到影响上市公司私利及中所小股东私利，是否长期存在变相私利输放。

暂且不论这样的“吃相”是否好看，首先要理解的是，这样的员工持股计划案适当吗？按照员工持股计划案（议案），该计划案的获利考核统称公司获利加权和参与者获利加权，其中所参与者获利加权是以参与者绩效考核为依据，具有一定的不透明性乃至主观性。在公司获利加权方面，实体化的获利考核远距离为：以2021年总额为序数，鼎捷软件2022年至2026年总额成长率分别不最低10%、20%、30% 、40%、50%。

记下过往记录，鼎捷软件在2021年的总额为17.88亿元，较2017年增长了47%。因此，相较于过去5年，鼎捷软件的员工持股计划案考核远距离潜力较低，尤为对于创业板公司来说难以体现其成长性。

如果考核远距离并不具备潜力，那么“0元放”的员工持股计划案是否等于变相发头奖？

必要性来说，鼎捷软件部分员工持股计划案对象本就基本工资不低，且近年来仍然在上涨。例如，鼎捷软件董事长充任副董事长茎叶祯的退休金从2020年的300万元，上涨至了2021年的417.5万元；董事充任资深副总裁刘波、董事充任副总裁张苑逸在2021年的退休金也都超过了200万元。而上述五人也是这次员工持股计划案的最大正因如此，其白鱼认购百分比分别九成整个员工持股计划案总百分比的19.05%、9.52%、7.14%。

在热卖员工持股计划案之余，反观鼎捷软件近年来的成交量表现，却并很难让人满意。尽管鼎捷软件现今已热卖持股回购计划案，但其成交量仍停留在2017年低水平，伴随跨国企业成长的投资人并未相对来说获益。

两相对比仍要，上述员工持股计划案，对二级市场投资人的专业性体现在哪里呢？

再继续站在跨国企业的角度来说，向来，鼎捷软件的管理开支率却是在10%以上。本年度上半年，鼎捷软件管理开支中所的人工开支还同比大增超30%，相对来说高于其业绩增速。按照现今的成交量，鼎捷软件此次员工持股计划案的持成交量值超7000万元，这笔钱将必要性降低鼎捷软件的管理开支，并“死掉”鼎捷软件在将会几年很大部分的净利润增量。

此次白鱼热卖的员工持股计划案，为公司转变带来的益处无疑也将低估。

笔者并不认为，对于管控层而言，尤为是在股市表现非常模糊不清的时期，要对上市公司“0元放”的员工持股计划案、股权激励计划案出手，助长住上市公司高管以此来谋取私利“蠢蠢欲动”的心，并谨防带来的就其错误示范effect。

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