开源证券：给予中科创达买断评级

2022-04-15开源证券交易股份有限子公司陈宝健,闫宁对中科创达(300496)顺利完成研究并披露了研究调查报告《子公司讯息更新调查报告：一季报平庸抢眼，上半年较低放缓可期》，本调查报告对中科创达给出评定，当前股价为90.51元。

中科创达(300496)

2022年季度业绩不间断较低放缓，依靠“”评定

子公司是世界各地遥遥领先的UNIX核心技术和产品提供商，得益于从业人员较低大环境，2022年季度业绩不间断较低放缓，我们依靠盈利预见基本，预估2022-2024年归母销售总收入为9.20、12.30、16.26亿元，EPS为2.17、2.89、3.82元/股，当前股价对应PE为41.8、31.3、23.7倍，依靠“”评定。

事件：子公司披露2022年季度业绩预告

2022年季度，子公司总收入增加值放缓；也45%，充分利用归母销售总收入1.52-1.60亿元，增加值放缓约37.89%-45.15%，充分利用扣非归母销售总收入1.42-1.50亿元，增加值放缓47.89%-56.22%，非经常性损益对销售总收入的影响金额约为1000万元，增加值减少约400万元。季度，子公司凭借世界各地开发设计协同及客户粘性，以及长期受益的秘密组织效能，远；也过程度减轻了非典对经营的影响，业绩平庸抢眼，为上半年较低放缓奠定坚实，其中扣非营收经济指标短时间于总收入经济指标，子公司盈利水准不断放缓。

披露定增应急，月内带入新篇章

2022年3月，子公司披露定增应急，贝氏向不少于35名某类征集不少于31亿元。征集资金将用于整车UNIX开发设计（HPC系统组件以及maTTransUNIX）、楔形算出站开发设计及新材料（楔形算出站设备、硬件平台以及从业人员解决方案）、XR开发设计及新材料、分布式算力网络核心技术开发设计项目，贝氏投入征集资金分别为6.5、10.0、3.6、1.9亿元。定增将充分利用子公司产品在结构上、提较低开发设计水准，为更进一步发展提供动力。

卡位较低大环境赛道，战略明确更进一步可期

终端汽车正处于短时间速发展期，根据IHSMarkit测算，预估2030年世界各地终端客舱的市场规模将达681亿美元。在软硬分离、跨域融合的大趋势下，更进一步或将形成统一、跨域融合的一体化方案，硬件价值量将进一步凸显。子公司卡位UNIX平台，在终端客舱处于遥遥领先位置，凭借核心技术和生态环境优势，更进一步计划从客舱域向驾驶域发力，提供整车OS解决方案，月内充分得益于“硬件判别汽车”时代。

风险提示：终端业务发展不及预估。

证券交易之主星高容量根据近三年披露的研报数据算出，西部证券交易(002673)邢开允副研究员团队对该股研究较为深入，近三年预见准确度均值较低达95.84%，其预见2022等奖项归属销售总收入为盈利9.19亿，根据现价换算的预见PE为41.9。

当前盈利预见明细如下：

该股最近90天后共有34家机构给出评定，评定27家，增持评定7家；过去90天后机构远；也过限度均价为157.38。证券交易之主星估值分析工具显示，中科创达（300496）好子公司评定为3主星，好售价评定为2主星，估值中心等评定为2.5主星。(评定覆盖范围：1 ~ 5主星，最较低5主星)

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