东方财富证券：给予北方华创增持评分

2022-04-15东方财富银行股份有限的公司刘溢对北方华创(002371)进行研究课题并发托了研究课题成果《动态纽约时报：零售商期望旺盛，净资产保持高速激增》，本报告对北方华创所述大股东打分，意味著股票为262.03元。

北方华创(002371)

【事项】

的公司发托2021年净资产周刊，全年净资产高速激增。初步核算2021年的公司营收96.83亿元，工业产值激增59.90%，全年构建归母净利润10.77亿元，工业产值激增100.66%，构建扣非归母净利润8.07亿元，工业产值激增309.45%。

的公司托2022Q1净资产完整版，预定2022Q1营收19.93-22.77亿元，工业产值激增40-60%。预定构建归母净利润1.97-2.19亿元，工业产值激增170-200%，构建扣非净利润1.48-1.61亿元，工业产值激增360-400%。期内，的公司主营经营管理范围南岸零售商期望旺盛，的公司电子传统工艺武器装备及电子器件经营管理范围小规模激增，使得的公司上年及原属于上市的公司债权人的净利润均构建工业产值激增。

【纽约时报】

的公司是国内大众化高端电子传统工艺武器装备营运商，也是最重要的高精密电子器件生产基地。的公司电子传统工艺武器装备主要最主要半导体器件武器装备、真空武器装备和锂电武器装备，广泛应用领域于半导体器件器件、半导体器件照明设备、功率器件、精密元件、第三代半导体器件等领域。抛光机、PVD、CVD、ALD、氧化/诱发蒸、退火蒸、清洗机等产品线在半导体器件器件及泛半导体器件领域构建量产车应用领域，呈现出多种类、跨领域的产品线平台。

2021年经营管理范围高速激增，的公司电子传统工艺武器装备和电子器件经营管理范围无论如何造成了很差的转变机遇，通过较快技术创新，集聚转变人力资源，紧抓零售商机遇，有效防控后果，各项经营管理工作顺利进行，经营管理净资产构建小规模激增。根据的公司2022Q1净资产完整版，南岸期望景气度延续，净资产保持高速激增态势。

半导体器件武器装备经营管理范围方面，芯片零售商整体期望旺盛，半导体器件器件演算器件、精密存储、精密元件等产线复建及扩建期望上升。在“碳达峰、碳中和”目标指引下，光伏行业投资额激增。5G应用领域、汽车电子等期望拉动了第三代半导体器件产线投资额快速激增，反转新型显示等泛半导体器件产线投资额期望，为的公司半导体器件武器装备经营管理范围备有了成长空间。的公司抛光机、PVD、CVD、立式蒸、清洗机、ALD等设备系列产品线零售商导入节奏较快，产品线传统工艺覆盖率及客户渗透率进一步提高。

【投资额同意】

经过多年耕耘，的公司多项产品线已在半导体器件器件及泛半导体器件领域构建量产车供应，呈现出了多种类、跨领域的产品线平台，在芯片、5G、汽车电子、第三代半导体器件等期望小规模旺盛，三菱汽车小规模推进的背景下，我们看好的公司期望经营管理范围构建稳步激增。挂钩的公司2021-2023营收预测，调整经营管理范围毛利率及期间费用率水准，预定的公司2021-2023年营收则有96.83、141.82、192.73亿元，归母净利润则有10.77、16.12、21.66亿元，EPS则有2.05、3.07、4.13元/股，对应意味著PE则有118、79、59倍，维持“大股东”打分。

【后果上会】

南岸零售商期望低于预期

系列产品线研发导入进度低于预期

银行之星数据中心根据近三年发托的研报数据计算，国海银行(000750)吴吉森教授团队对该股研究课题较为熟悉，近三年预测灵敏度均值高达91.98%，其预测2021年度原属净利润为赢利10.62亿，根据现价换算的预测PE为129.08。

最新赢利预测明细如下：

该股最近90天内共有20家机构所述打分，买入打分15家，大股东打分5家；过去90天内机构目标均价为425.55。银行之星估值分析来进行显示，北方华创（002371）好的公司打分为2.5星，好价格打分为1.5星，估值综合打分为2星。(打分范围：1 ~ 5星，最高5星)

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