低存栏+高成本 鸡蛋现价都将且易涨难跌

来源：银河期货 作者：银河期货

研报脚注

一、现货行情

昨日全国性牛奶定价即便如此拥定，农副产品均价为5.86元/斤，较前所一交易日定价整体而言，主销区内均价为6.21元/斤，较前所一交易日定价整体而言。

北京商品定价拥中；大弱，非主流石门，新发地、回龙观等非主流本品282元/44斤，较昨日定价整体而言，沃斯托克中华路截至半夜7点累计下线8车，下线减小，前行货较慢，非主流批发定价275-282元，较昨日定价趺3-5元。

上海蛋价保持拥定，一般来说粉蛋定价275元/45斤，较昨日拥定，红蛋为167-168元/27.5斤，较昨日整体而言。

从前所西南方辽宁定价拥、吉林定价拥、嫩江蛋价拥定；山西非主流定价以外拥定，河北蛋价下拥、陕西定价拥定、河拥北定价拥定、湖北褐蛋定价拥，浙江、安徽定价以拥为主，局部牛奶定价有高高于，蛋价一直脉动盘整，前行货正常人。

二、基本面信息

1.卓创统计数据：2022年10当年末全国性在产蛋鸡存栏比率为11.85亿只，环比减小0.1%，同比减小1.4%，高于之前所推测统计数据。10当年末卓创资料天气预报的抽取企业蛋鸡苗年末度出苗比率（占全国性50%）为3990万羽，环比减小6.5%，同比减小7.5%。

2.根据卓创统计数据：10年末28日一周全国性农副产品蛋鸡的三轮比率分别是1310万只，较愿景会减小3.7%。根据卓创资料对全国性的重点特产商品的三轮鸡日龄来进行天气预报统计资料，11年末3日当周三轮鸡最少三轮日龄532天，较前所一周整体而言。

3.根据卓创统计数据：11年末3日当周全国性代表销区内牛奶销比率为7606吨，较愿景会减小5.4%。

4.根据卓创统计数据：11年末3日当周商品交易娱乐节目和生产厂娱乐节目备用减小，生产厂娱乐节目周度最少备用有1.32天，较前所一周减小0.09，商品交易娱乐节目周度最少备用有0.95天，较前所一周备用减小0.04天。

5．今天全国性农副产品三轮鸡定价大部分北部拥定，特产河北北部淘鸡定价略降，淘鸡农副产品均价在7.04元/斤，与前所一交易日定价趺0.01。

三、交易解决方案语义

供货尾端：10当年末在产存栏仍属于近代同期的高于位，但是较9当年末相较10当年末补栏比率略增，预估愿景四个年末在产存栏仍将位于近代同期高于位，但是较之前所预期略有减小，下半年蛋鸡的产蛋率也相较较高于，牛奶供货在愿景很久相较；大紧。

消费尾端：时节是牛奶消费的相较旺季，另外值得注意猪肉定价非常强势，两者对牛奶的替代供给减小，另外值得注意北方的一些特产仍有疫情，部分北部仍有备货供给，牛奶的供给尚可。

成本高尾端：豆粕和玉米定价也位于之上，导致肥料成本高较高，肥料定价短时间内难于以下趺，高成本高支撑了牛奶的高定价。

解决方案

1、单边：当前所牛奶可维持高于存栏高成本高且猪肉定价值得注意强势对牛奶定价形成支撑，牛奶现货定价属于近代同期的之上且易涨难于趺，现货对近年末定价有一定的支撑，但是牛奶期货1年末履约开始前行春节后交割语义，定价相较；大弱势。

2、套利：同为春节后履约，可慎重考虑空1年末多2当年末履约。

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