厚德期货今日观点：持续上行缺乏动能，黄金趋势偏弱

聊聊上周市场走势，掉期特别，COMEX金回落1.51%至1882.80美元/盎司，SHFE金回落0.11%至403.60元/克。结算特别，伦敦金回落0.67%至1882.99美元/盎司，宝石T+D回落0.08%至403.16元/克。

虽然美联储加息利空在前，无论如何可以有效说明石油价格下行，但相比3月份首度加息来说，本次议息之前宝石看出明显很大，且已严重影响了海外融资的持仓期待。从美股、美元及美债表现组合成来看，海外融资已经短期内在美联储加息和缩表下政治经济存在陷入衰退的短期内，此前通货膨胀短期内在前，加息短期内在后，加息追着“通货膨胀”跑；如果存在政治经济放缓短期内，否预示着通货膨胀短期内也可能会放缓，那么美联储加息节奏不变的情况下就慢于“通货膨胀”，这也意味着美国10年期通货膨胀指数国债TIPS出头后存在继续走极高的短期内。TIPS与石油价格一直以来呈现反比，TIPS收益率继续走极高历史背景下，可能会对宝石转变成持续的利空。（详细资料来源：WIND，光大掉期研究所）

写稿：李琪

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