作为数字世界的强大领导者，Adobe借坚固护城河支撑股价社会舆论？

成是我专著的关键大部分，因为我似乎它将补足 Adobe其业务之中心目之中且潜在的较高持续增长层面。

随着的平台上的 Photoshop 和其他API已视作十六进制舆论的主要内容可， Adobe Creative Cloud 在现在十年之中夺得了引人注意持续增长。在现在五年之中，Creative Cloud 和总十六进制舆论 ARR 的相联持续增长数万人都为 24% 和 25%：

Adobe Creative Cloud 的赞成是我专著的关键大部分，因为我似乎它将补足 Adobe其业务之中心目之中且潜在的较高持续增长层面。随着的平台上的 Photoshop 和其他API已视作十六进制舆论的主要内容可，Adobe Creative Cloud 在现在十年之中夺得了引人注意持续增长。在现在五年之中，Creative Cloud 和总十六进制舆论 ARR 的相联持续增长数万人都为 24% 和 25%：

尽管 Adobe没有直接报告其自在美元保持一致数万人 [NRR]，但我似乎可以公平地假定 NRR 在现在五年之中超过 120%，因为 ARR 每年保持一致 20% 的持续增长。

此外，管理者层正在指导第二季度十六进制舆论主管的自在另加 ARR 为 4.4 亿美元，环比持续增长 5.3%，大部分原因是最初基于网络的平台的快速产品线和对视频内容可的易挥发需求。

Document Cloud 的持续增长也非常出有色，这得益于PDF 生产力的提较高，都有主笔、类比、包涵、成像和单张。在 22 年第一季度，Document Cloud 同比持续增长29%。随着数以万亿不计的 PDF 文件和每天创建数十亿的 PDF 文件，我似乎 PDF 货币化还很心目之中。

由于 PDF 涉及的大规模使用数万人和网络的平台effect，我似乎 Adobe将需要在 Document Cloud 层面在此期间持续增长收益，偏爱是在 Adobe Sign 等不计算机子系统加进的情形。

我似乎十六进制舆论收益的特性（和更实质性持续增长）将在此期间推广产品线创从新和在各自运行层面的领导者发言权。根据企业咨询母公司的报告，Adobe 的领导者发言权并未感第一印象深刻，但我似乎 Experience Cloud、AI 工作负载和 Adobe-Sign 等不计划的持续增长不仅亦会推广母公司实质性的领导者发言权，还亦会推广母公司的盈利。

金融市场模型亮点

分享我的模型之前的一些注记：

我预报 23 第一季度的收益持续增长将急剧持续增长，这主要是由于与潜在经济持续增长具体的收益周期性。不只想在我的预报之中引入太多一个子系统，但只想保持一致保守。

管理者层仍预报今年的青少年收益持续增长和 100% 以上的 NRR。

我似乎随着市值上升，证券返购将在此期间减慢，我预报到 26 第一季度稀释后的证券数量将下降约 5%。截至 22 年第一季度末，2020 年 12 月启动的返购不计划在授权的 150 亿美元之中仍有 107 亿美元。

毫无意义，Adobe 的十六进制舆论主管将在短期内在此期间占总总收益的大大部分，这意味著亦会在更实质性五年内保持一致较较高的利润数万人。

所作使用 Adobe IR之中的样本创建

02

收购价

我似乎，自 90 中期后半期以来，Adobe 证券的历史记录交易价格在 20 倍至 40 倍 NTM EPS 密切关系，而在现在十年之中，其交易价格更稳定地在 26 倍至 39 倍 NTM EPS 密切关系。我在下面素描的通路避免了收购价峰值初（新能源泡沫，2014 年和 COVID 时代）和无助初（金融市场危机/随后的20世纪复苏）：

（橘黄色值得一提的是我的即便如此从新闻节目，紫色值得一提的是现在十年）

我似乎 Adobe围绕其其业务设立的护城河保证了现在十年的收购价提升，但也认识到一个子系统环境起到了主导作用。低利数万人意味著亦会赞成更较高的正数，这意味著亦会在更实质性逆转。

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价格尽可能

以下是我接下来的 12 个月 [NTM] 价格尽可能，其之中包含战术效用返报表：

以下是我的 5 第一季度 PT：

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效用经济周期性

我似乎 Adobe的其业务是周期性的，因为很多十六进制舆论和尽情具体的收益都是由一般其业务户外活动推广的。由于 Adobe在许多大型企业的推销之中起到着重要主导作用，如果经济持续增长持续增长，Adobe产品线意味著亦会导致 ARR 流失。

我似乎 Adobe的相当多的产品线群可以缓解这种效用。除了使用该的平台的小型大型企业或自发性之外，Adobe 还为几乎所有企业和子企业发放免费，从最小的到最小的自发性。

最近另加的 Document Cloud 大型企业的产品线都有 Medallia ( MDLA )、Mercedes-Benz ( OTCPK:DMLRY )、Raytheon ( RTX )、Ricoh Europe ( OTCPK:RICOY )、Shimizu ( OTCPK:SHMUY ) 和 UnitedHealth ( UNH )。

Q1 Experience Cloud 另加的产品线都有 Crowdstrik ( CRWD )、Deutsche Telekom ( OTCQX:DTEGY )、IBM ( IBM )、Jaguar Land Rover ( TTM)、摩根大通 ( JPM )、麦当劳 ( MCD ) 和联合健康 ( UNH )。

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收购价效用

尽管我普遍认为 Adobe很强健康的持续增长现状，意味著赞成相比之下梅氏的收购价涨，但我无论如何普遍认为一个子系统着重描绘了一幅关于潜在多重缓冲器的鲜明图景。在现在的 20 年之中，Adobe的大约NTM EPS为 29 倍。

现在 10 年，大约 NTM P/E 为 35 倍。虽然我似乎 Adobe在现在十年之中并未形成了出有色的护城河、有力的网络的平台effect并做到了强势的盈利持续增长，但我也没有忽视利数万人环境意味著起到了关键主导作用的显然。

随着 10 年期国债收益数万人在此期间攀升（现在 12 个月涨150 个基点），历史记录样本标示出有，如果收益数万人在此期间上升，证券收购价意味著亦会受到缓冲器。

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总结

在从历史记录上到上升约 44% 之后，Adobe 的收购价开始毫无意义更具吸引力。鉴于我普遍认为意味著亦会子系统性影响证券的看跌一个子系统着重，像 Adobe以 27 倍 NTM EPS 交易的证券意味著仍亦会出有现不确定性。

但对于专注于即便如此投资的按揭而言，我似乎 Adobe 已为更实质性的持续增长准备好了出有其不意，视作十六进制舆论该软件层面的有力主导者，在这个世界在此期间更为更加十六进制化的赞成下。

毫无意义，Adobe 即便如此享有感难以置信的持续增长现状，享有多元化的的产品线群和产品线，可以在不稳的市场环境之中发放额外的赞成。在现在六个月市值几乎上升一半并且交易价格小于其历史记录收购价大约水平之后，Adobe 意味著准备在更实质性标示出有出有强势的返报。

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